1）行情回顧：

油價震蕩走弱，後期跟弱，拖累力量逐漸向成本端傾移。因成本端滑落帶動利潤有所改善。隨著天氣逐漸回暖北方需求釋放，而南方需求則受降雨影響。整體需求表現不是特別佳，基本麵尚無過多亮點。周二美國特朗普表示將雪弗龍與委內瑞拉的合資企業在4月3日之前結束經營，這將使得委內瑞拉稀釋瀝青資源更多流向國內，有利於國內進口的同時也增加了供應，對瀝青價格形成打擊，稀釋瀝青升貼水從高位大幅回落。

2）基本麵數據：

期價：截止3月7日，瀝青主力合約收於3534元/噸，環比2月28日3689元/噸回落155元/噸，跌幅4.2%。

現貨：截止3月7日，山東重交瀝青現貨價為3725元/噸，環比2月28日3750元/噸回落25元/噸，跌幅0.7%。

基差：截止3月7日，山東期現基差錄得191元/噸，環比2月28日61元/噸上漲。

供應：3月7日當周，中國瀝青產量為46.2萬噸，環比2月28日當周49.3萬噸回落6%。

需求：3月7日當周，24家樣本企業銷量為21.73萬噸，環比2月28日當周24.54萬噸回落11%。

庫存：3月7日當周，國內27家樣本企業瀝青廠內庫存為56.2萬噸，環比2月28日當周54.5萬噸上漲3%。

利潤：3月7日當周，經鋼聯測算的山東瀝青生產毛利為-471元/噸，環比2月28日當周-548元/噸上升。3月6日，BU-Brent裂解差為-1.37美元/桶，環比2月28日-2.93美元/桶震蕩走高。

3）短期觀點：

單邊：油價偏弱震蕩，瀝青價格跟隨大幅滑落，觀望油價止跌企穩信號，短期不宜過分追空，底部位置仍有低庫存和低開工支撐，後期持震蕩看待。等待油價超跌修複，由於瀝青海外原料問題相對緊張，稀釋瀝青升貼水仍處高位。配合需求端節奏逐漸發力，基本麵相對油價抗跌些。品種套利：瀝青節後需求恢複緩慢，且油價保持波動，裂解差持觀望看待，偏謹慎態度。

一、期貨市場⠠⠀

二、現貨市場

三、期現基差⠀

四、產業鏈追蹤⠀

4.1 供應

4.2⠩œ€求

4.3⠥𚫥혀

4.4 利潤

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